尤便，气势称盛，争衡独力，请即乘机归行，毫无疑义等语。十五日回至上海，即由唐道与旗昌议价，于十八日定议。并将生意利弊，逐层具禀。请拨官本百万。沈文肃公会集司道筹议，权度理势，查明核办。李傅相批牍内亦言此为中国回利权大计，自应官商合力经营，以期持久。是傅相并无驳斥不准之意。大臣于关系时局兴废要举，行止自有权衡，
旗昌公司单开原本二百五十余万两，唐道再三理论，让至于二百万两，另外汉口、九江、镇江、宁波、天津各码头，洋楼栈房及花红二十二万两。其时盛道意欲议减数万两而不能允。该公司码头栈房船坞铁厂地势扼要，工程坚固，趸船驳船以及浮存物资甚多，照原开一百余万两，折实九十万两，毫不吃亏。此外轮船十七号，新旧参半，照原价一百四十四万两，折实一百三十万两，通扯每号不及银八万，虽明知买旧不如造新，然念旗昌入中国为第一公司，根深柢固，若不稍宽其价，岂有甘心退让，商之同股诸人，皆愿如此办理。是旗昌原本并未己亏大半，唐道等亦非仍按该洋行原本银数开报也。
至所领公款银百万两，系由唐道等分别领交徐道领，按期付给旗昌。查十二月初十日，付银二十万两，正月十六日付银六十万两，正月十九日付银二十万两，即此款也。尚因不敷应付，商由盛道先向熟悉钱庄挪垫现银二十二万两，交与徐道经手，此皆有局账可查，有据为凭，断不能丝毫扣算入己也。
旗昌原本二百数十万，后以盈余滚存四百余万，其时该公司股票莫不争受，逮招商局太古与彼争跌水脚，旗昌本顷，仍亏剩二百数十万，人尚虑其时毛一日，故股票肯让者甚多，而肯受者绝少。是年十一月十三日奉批，十五日到沪，十八日系外国年终，即行成交，两三日从何买。且归并洋行，通国皆知，即有变者断无肯让者矣。盖未经批准之前，局员无从预算买票，而既批准之后，股东决不肯减价旧售，此旗昌股票，局中无买之情形也。
归并之后，局势开拓，天津长江各口揽载，商局已居十成之七。惟因太古、怡和，又复跌价尝试，水脚少，四年正月，连失“江长”、“厚生”轮船两只，以致稍有折磨，不见归并之效。是年夏间，以朱道其昂病故，添派叶道接办漕务，并奏委入局总理。乃叶道到沪，即具禀局中船只码头一切，只应折作本银二百五十万两，又禀恳添
至招商局盈亏，全归商认，与官无涉，己于同治十一年十一月奏明
总之，盛道于招商局创议章程于先，竭力扶持于后，代人受过，抚已无惭。但望局务振兴，未尝计及自己之名利也。七年以来，并未经手银钱，所领公款，无不随时交付徐道查。应得薪水花红，亦从未支付，即朱道分给之办漕公费，每年二千四百两，亦经奏明捐给‘福星’难员家属。至于归并旗昌一节，议价交盘，虽系唐道一手经理，而毅然主其成者，实系盛道一人，及今以思，少一旗昌劲敌，而太古、怡和皆俯首议和。江海揽载，每年银二百数十万两，己失之利权，己大半，未及三年，旗昌欠款一百万将次拔清。通局船价，仅折成二百二十四万两，各口码头栈房一百零九万两。公款自本年为始，即可按年分还，成本愈拔愈轻，利息愈做愈厚，局面愈展愈开，初未能逆料其成效如之神速。识者原其成效之所自来，以不仅
从唐廷枢的辩词中可以看出他的明之处：凡触及关键的地方非常含糊，笔墨都用
唐廷枢把辩词寄给李鸿章的同时，自然忘不了给盛宣怀也抄送一份。
第四节湖广总督翻脸了
两篇辩词先后抵津，李鸿章看后不动声色，马上把起草奏折的师爷传进来，把郑藻如、刘端芬、李光锐三人查账的结果全部交给他，命他快速草拟出一篇查复招商局参案的折子。
李鸿章交代了应该注意的事项，表明了自己的观点。
折子初稿拟出来后，李鸿章整整修改了两天，这才命誉稿师爷誉抄清楚，当日拜往京城。
查复招商局参案折很长，足足一万余字，主要是替唐廷枢、徐润、盛宣怀三人辩解。折子先谈了委派郑藻如赴沪会同刘瑞芬、李兴锐查看账目的情况，又讲了购旗昌时盛宣怀是否受贿的问题：“此事虽盛宣怀、徐润、朱其昂先至金陵请示，而各项价值均由唐廷枢与旗昌行主面议，即系两家自行成交，并无居间之人，焉有中金之理。盛宣怀于画押之日，已赴湖北矿局，并未

对唐廷枢、徐润二人，李鸿章与刘坤一的观点基本一致，但对盛宣怀的态度却截然相反。
刘坤一的复奏进京后，恭王就已经暗吃了一惊。他无论如何都想不明白，这么大的一桩事情，刘坤一为什么要单衔复奏。是他没有懂圣旨吗？是他故意要这么做吗？还是
李鸿章的复奏终于姗姗抵京。一览之后，恭王更加吃惊，其他几位军机大臣也大吓了一跳。
此时的军机大臣共有六位，分别是：恭亲王奕、兵部尚书满人宝鋆、协办大学士吏部尚书汉人李鸿藻、户部尚书景廉、户部尚书汉人王文韶、太子太保二等恪靖侯东阁大学士左宗棠。因左宗棠自打进京后就一直
见

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